David Parra
By David Parra / Associate state director — AARP Arizona
In this article I will continue our conversation regarding retirement benefits, describing retiring at full retirement age and delaying retirement to a later age.
We have stated that full retirement age ranges from 65 to 67 years of age, depending on the year we were born. If we retire at our full retirement age we are entitled to receive 100 percent of our retirement benefit, known as Primary Insurance Amount.
There are several concepts that we need to understand about this amount.
The Primary Insurance Amount refers to the base benefit amount to which we are entitled at our full retirement age. It is to this amount that the different percentages are applied in calculating the amount that can be received from the various benefits at different ages (i.e. retirement benefits – 100 percent at full retirement age and 75 percent at 62; spousal retirement benefits – 50 percent at full retirement age and 32 percent at age 62, etc.).
During our work life, the Primary Insurance Amount is simply a projection based on our work history and provides us with an indication of the benefits we might receive in the future. This amount is then adjusted to reflect changes that may occur in our employment and income. Previously, a statement with these projections was mailed once a year. Currently, this information is no longer being sent and we are asked to open an account at www.socialsecurity.gov to monitor this and other information electronically.
Let us now talk about delayed retirement. Social Security allows us to delay our retirement, that is, we have the option of requesting retirement benefits after reaching full retirement age. If we do, our benefit could increase up to 8 percent per year until age 70. After age 70, the benefit stops increasing even if we continue to postpone retirement.
There is also the possibility of applying for retirement benefits at full retirement age or later and suspending payments. This option can be used only once within the first year, and if the retiree (including family members) had already begun to receive benefits, all money received would need to be returned to Social Security. Of course, this money could be recovered in the long term due to the effect of a greater benefit for having delayed retirement.
The provision of requesting and suspending benefits allows couples to maximize their benefit amount. In couples where both have reached their full retirement age, the spouse with the lesser benefit may apply for spousal benefits and continue to work to increase his or her own benefit and opt to receive it at a later time. This, of course, requires that the spouse with the higher benefit applies for benefits first. If in addition to applying for his or her own benefit, this spouse also suspends payments, both spouses will reap the benefit of a delayed retirement. This increase in benefits could have an even more significant impact if it were the case that the spouse with the greater benefit passes first. The survivor would receive 100 percent of the benefit of the deceased in the form of survivors benefit.
We need to keep in mind that the age of eligibility for Medicare is 65, and that penalties may apply for not enrolling on time. Generally, when a person is already receiving Social Security benefits, the Medicare enrollment process starts automatically. If Social Security benefits have not been claimed, the applicant must initiate enrollment in Medicare to avoid penalties. The initial enrollment period for Medicare lasts seven months beginning with the third month before the month a person turns 65.
Finally, for more information about the details of what is described in this article and many other topics, visit www.socialsecurity.gov or call 1-800-772-1213.
— David Parra is the associate state director of AARP Arizona. He currently runs a statewide, volunteer-based educational program on ACA, Medicare and Social Security. He can be reached via email at dparra@aarp.org or by calling 480-414-7637 for more information. Ask David from AARP:www.facebook.com/askdavidfromaarp
***
El Seguro Social: beneficios de jubilación – Parte 2
La Cantidad de Seguro Primario es la suma total a la que tenemos derecho a nuestra plena edad de jubilación. A esta cantidad se le aplican los distintos porcentajes para determinar la suma que se puede recibir por los distintos beneficios a las diferentes edades (ejemplo: beneficios de jubilación – 100% a la edad plena y 75% a los 62 años; beneficios de jubilación para cónyuges – 50% a la edad plena y 32% a los 62 años, etc., etc.). Durante nuestra vida laborar, la Cantidad de Seguro Primario es simplemente un cálculo o proyección que se basa en nuestro historial de trabajo y nos da una idea de los beneficios que podríamos recibir en el futuro. Dicha cantidad es ajustada para reflejar los cambios que pudieran darse en nuestras circunstancias de trabajo e ingreso. Anteriormente, se enviaba por correo información sobre nuestras proyecciones de beneficios una vez al año. En la actualidad, ya no se envía esta información sino que se pide que se abra una cuenta en www.seguro.social.gov para monitorearla electrónicamente.
Hablemos ahora sobre la jubilación aplazada. El Seguro Social nos permite demorar nuestra jubilación, es decir, tenemos la opción de solicitar nuestros beneficios de jubilación después de la edad que nos corresponde. Si lo hacemos, nuestro beneficio podría aumentar hasta un 8% por año hasta que cumplamos 70 años de edad. Después de los 70 años, el beneficio deja de aumentar aun si seguimos postergando la jubilación.
Existe también una provisión que permite solicitar los beneficios de jubilación a la edad plena o después y suspender los pagos. Esta opción se puede usar una sola vez dentro del primer año, y si ya se había comenzado a recibir beneficios (incluyendo a miembros de familia), se tendría que devolver todo el dinero recibido. Por supuesto, este dinero se podría recuperar gracias al efecto de un beneficio mayor por haber aplazado la jubilación.
La provisión de solicitar y suspender beneficios permite que las parejas maximicen la cantidad que reciben. En una pareja en que ambos han llegado a la plena edad de jubilación, el cónyuge con el beneficio inferior puede solicitar beneficios de cónyuge, seguir trabajando para hacer crecer su propio beneficio y solicitarlo más adelante. Por supuesto, esto requiere que su pareja solicite sus propios beneficios primero. Ahora, si el cónyuge con el beneficio mayor, además de solicitar sus beneficios, suspende los pagos, ambos cónyuges cosecharán el beneficio de la jubilación aplazada. El aumento en beneficios podría tener un efecto todavía más importante si se diera el caso en que el cónyuge con el beneficio mayor falleciera primero, pues el cónyuge sobreviviente recibiría el 100% del beneficio del fallecido en la forma de beneficios de sobreviviente.
Se debe de tener presente que la edad para inscribirse en Medicare es 65 años, y de no inscribirse a tiempo podrían aplicar multas. Generalmente, cuando una persona ya está recibiendo beneficios del Seguro Social, el proceso de inscripción para Medicare inicia automáticamente. Si aún no se está recibiendo beneficios, el interesado debe iniciar el proceso para evitar sanciones.
El período de inscripción inicial para Medicare dura siete meses, comenzando con el tercer mes antes del mes en que la persona cumple 65 años.
Finalmente, recuerde que se puede obtener información sobre los pormenores de lo descrito en este artículo, y sobre muchos otros temas ingresando a www.segurosocial.gov, o llamando al 1-800-772-1213.
— David Parra es Vice Director de AARP Arizona. Actualmente implementa un programa educativo sobre los temas de la Ley de Salud, Medicare y Seguro Social. El programa se lleva a cabo en todo el estado a través de voluntarios. Para mayor información, comuníquese con él escribiendo adparra@aarp.org o llamando al 480-414-7637. Preguntale a David de AARP: www.facebook.com/askdavidfromaarp